瑞幸从最快上市到最快退市

来源:商学院杂志

尘埃落定!

6月27日,瑞幸咖啡公司发布官方声明称,将于6月29日在纳斯达克停牌,并进行退市备案。在国内消费市场方面,瑞幸咖啡全国4000多家门店将正常运营。

不再挣扎!瑞幸决定退市 从上市至今只用了13个月

 

瑞幸咖啡将于6月29日停牌并进行退市备案,退市之前演绎“最后一夜”,周五交易日股价疯狂暴跌54%。

6月29日,瑞幸咖啡的股价最终定格在1.38美元。

同时,瑞幸咖啡美股周五盘后发布公告称,将于7月2日召开董事会,考虑关于董事长陆正耀的辞职提议。另据美媒报道,瑞幸基于董事会调查结果和多数董事要求,对现任董事长、公司创始人陆正耀提出罢免,届时将于7月2日召开董事会,审议解除陆正耀董事和董事长职务的提议。

自今年4月初爆出财务造假以来,三个月的时间里,瑞幸股价已惨崩90%,周五,瑞幸宣布停牌消息后,股价盘中狂跌至1.16美元新低,且触发6次熔断,最终收跌54%至1.38美元,总市值仅3.47亿美元。

“喝到他重新上市”“我喝的不是咖啡,是优惠券”“瑞幸又没欺诈我的钱,凭什么不喝”对于瑞幸咖啡退市的消息,网友们表示只要价格和质量不变,会继续支持。

《商学院》记者通过手机下单发现,多家瑞幸咖啡运营如常,产品种类多样,均可以配送。

早在五月份,《商学院》记者在多方采访中一些业内人士便表示,“退市或是瑞幸咖啡的最终结局。” 如今,瑞幸咖啡会不会倒闭?门店能运营到何时?退市后该何去何从?

确认退市

瑞幸咖啡自成立以来,其发展速度一直备受瞩目。从公司成立到上市仅用了19个月,创造了上市时间最短的记录。瑞幸咖啡还创造了另一个记录,那就是从上市到退市只用了13个月,市值从峰值的120亿美元下跌到不到3.5亿美元。

从“被要求退市”到最终退市,瑞幸咖啡依然没有放弃“挣扎”。

“对上市资格决定不服的公司可以逐级从上市资格部、纳斯达克的上市与聆讯审查委员会,到全美证券商协会(NASD)理事会,最后可上诉到美国证监会(SEC),美国证监会的决定将是最终裁决。瑞幸收到退市通知后已申请听证。听证会一般在申请听证起30至45天内进行。”北京京师律师事务所创始合伙人封跃平表示。

2020年5月19日晚,瑞幸咖啡公告称,公司5月15日收到纳斯达克交易所上市资格部(
ListingQualificationsStaff,以下简称“上市资格部”)关于公司股票退市的书面通知。

对此,瑞幸方面反应激烈,立刻表示,计划向纳斯达克听证会专家组及时要求举行听证会。按照相关法律,听证会通常安排在听证请求日期后的30至45天举行。

就在收到通知的当天深夜,瑞幸董事长陆正耀深夜发文,质疑纳斯达克的决定,他表示已根据阶段性调查结果,第一时间处理相关责任人、重组董事会、更新管理层、积极进行整改,但纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市,出乎意料,对此个人深感失望和遗憾。

5月23日,纳斯达克告知公司听证会日期定于2020年6月25日。

6月24日,公司通知上市资格人员公司决定撤回上述听证请求,不寻求逆转或保留上市资格人员将公司从纳斯达克全球精选市场退市的决定。

可就在6月23日,瑞幸咖啡还表示,公司正在尽一切努力尽快提交年度报表,但由于新冠疫情导致报表编制放缓,以及4月宣布的财务造假内部调查悬而未决,因此未能及时提交年报。

6月24日,瑞幸通知上市资格审查工作人员,公司决定撤回听证会请求,并不寻求撤销或暂缓上市资格审查工作人员对公司从纳斯达克退市的决定。

而就在此前5月20日,对于强制停牌,陆正耀回应称,“过去一个多月,我一直处于深深的痛苦和自责之中,夜不能寐。公司如果退市,面临的困难和压力必将继续加大,但不论怎样,我都会倾尽全力维持门店运营,竭尽所能挽回股东损失,让瑞幸这个品牌能够走下去。”

仅一个月的时间,瑞幸咖啡就从要求听证到放弃听证,瑞幸就这样戏剧般的结束了自己的上市身份。

前路如何

瑞幸咖啡退市结果已定,但其面临的问题远没有结束。

首先、追责“主战场“在美国。瑞幸咖啡在开曼注册,股票在纳斯达克交易所上市。根据美国“萨班斯法案,故意进行证券欺诈的犯罪最高可判处25年入狱。对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元。此外,瑞幸咖啡和负有责任的董监高、未勤勉尽责的中介机构将面临投资者集团诉讼。

此外、追责“从战场”在中国。虽然瑞幸咖啡在美国上市,但其通过层层穿透,在中国境内运营主要业务,因此,在中国境内注册、运营的关联公司提供虚假财务报告,经查证属实,可能面临《会计法》、《刑法》、《证券法》等追责。根据新修订的《证券法》,在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动,扰乱中华人民共和国境内市场秩序,损害境内投资和合法权益的,依照本法有关规定处理并追究法律责任。

《商学院》记者此前分别采访了上海兰迪律师事务所高级合伙人韦龙艳律师、北京京师律师事务所创始合伙人封跃平律师,都得到了相似的答案。“如罪名坐实,或面临20-25年的刑罚。” 对犯有欺诈罪的个人和公司分别处以最高500万美元和2500万美元罚款。

“外患”之余,瑞幸的内部也已经矛盾重重。早期,瑞幸曾把 COO 刘剑作为造假事件责任人推向前台;但随后在特别调查委员会的推动下,瑞幸调整董事会和高级管理层,CEO 钱治亚和 COO 刘剑双双被免职。

近日,董事会的内部矛盾进一步激化升级,在瑞幸的财务造假、退市、争权风波中,最终走向了反目。在6月19日,瑞幸发布公告称,公司将于北京时间7月5日(周日)下午3点在北京召开临时股东大会,计划讨论包括免去陆正耀在董事会的职务、黎辉等的董事职务、Sean Shao(邵孝恒)的独立董事职务等在内的决议。

同时,作为线下咖啡门店来说,是否会关店?门店如何运营也成了消费者最关心的问题。

“到2021年年底,瑞幸要扩张到10000家门店。”曾几何时,瑞幸速度被人称道。

据天眼查统计数据显示,截至2020年6月28日,全国企业名称含“瑞幸咖啡”,且状态为在业、存续、迁入、迁出的企业共3856家。从地域分布来看,江苏省以519家“瑞幸咖啡”企业居全国首位,第二名、第三名依次为499家的广东省和414家的上海市。

值得注意的是,2020年至今,我国仅新增186家企业名称中含“瑞幸咖啡”的企业,较去年同期相比下降80.6%。

从企业数量来看,2017年新增2家“瑞幸咖啡”企业,2018年新增约1800家,2019年新增企业数量超过2000家;值得注意的是,2020年至今,我国仅新增186家企业名称中含“瑞幸咖啡”的企业,较去年同期相比增速为-80.6%。另外,以工商登记为准,我国今年共有99家相关企业已经注销或吊销。

2018、2019两年是瑞幸咖啡的爆发期,门店数量激增至近4000家,但也是从今年开始,瑞幸咖啡的开店陷入停滞,虽然仍在开新店,但速度大不如前,并且也在对已有门店进行收缩调整。

如今,瑞幸咖啡停牌尘埃落定,这是故事的结束还是故事的开始我们并不肯定,但瑞幸咖啡未来的道路依旧艰难。

《商学院》也将持续关注。

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